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美国美元-① 对风险事件的担忧正影响美国第一季度的增长前景

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歐洲時段,美元兌日元交投於109.84,重新逼近110關口,因全球經濟顧慮重新降溫,日內,受此前中斷的產業活動有望比預期更早恢復的利多消息帶動,亞洲股市普遍上漲,帶動一度受到遏制的全球經濟信心回暖。

歐洲央行可能將維持寬鬆的貨幣政策,且"顯然"不希望歐元走強。歐洲核心國家的財政刺激應是推高歐元區通脹的下一步行動。有觀點認為歐洲央行即將進行的戰略評估可能會導致調整其通脹目標使命,但預計這並不是行情的重要推動因素。考慮到議程和歐洲央行政策制定者意見範圍之廣,這似乎不太可能產生根本性的解決方案。

② 受此影響,匯市投資者正屏息以待。而各國央行主管可能不約而同釋放仍需要更多寬鬆政策這一預期,也令現貨黃金價格在日內全球風險情緒好轉的背景下仍相對維穩,跌幅受限。

① 市場對鮑威爾給出積極的報告有所預期.Moody』s Analytics首席經濟學家Mark Zandi表示,總體來看,鮑威爾可能會繼續維持此前表態。很可能繼續持較為鴿派的立場;

匯通網2月11日訊—— 2月11日歐洲時段,乘着全球風險偏好情緒轉暖之風有所反彈,而澳元兌大多數主要貨幣走高,領漲商品貨幣,之前公布的澳大利亞住房貸款數據好於預期,加之全球股市上漲提振人氣。美油一度漲逾2%至50.6美元/桶附近,但俄方對於OPEC+加緊急強化減產預期的一再消極應對,不斷消耗市場多頭的耐心。

歐洲時段,現貨黃金圍繞1570水平展開震蕩。美元指數創一度創四個月新高,同時全球股市有所反彈,這令黃金吸引力有限,黃金進一步走高的難度上升。日內數據相對不多,不過有三位央行行長將發表講話。其中鮑威爾和卡尼的發言相對看點更大,分別或涉及貨幣政策及脫歐影響,有機會對金價/美元構成直接推動。美聯儲主席鮑威爾將發表證詞,若有新內容則將給市場一定的指引。但若繼續老調重彈,黃金走勢則需要其他數據或消息面推動。

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.31%至0.6709,澳元兌大多數主要貨幣走高,領漲商品貨幣,因之前公布的住房貸款數據好於預期,加之全球股市上漲提振人氣。一位亞洲的外匯交易員稱,12月住房貸款超預期后,澳大利亞出口商買入澳元。西太平洋銀行的高級外匯策略師Sean Callow稱澳元似乎受益於大多數地區股市的走高。

歐佩克影響油價的能力近幾十年來有所減弱,不論歐佩克做出什麼決定都對他們有利,「我們感謝他們所做的一切」,(被問及天然氣價格波動)預計美國液化天然氣未來幾個月將在歐洲等地達成新的交易。

③但投資者對於脫歐風險帶來的潛在影響仍然保持高度警惕,英國財政大臣Sajid Javid表示,英國政府將不再遵守歐盟針對金融服務行業的規則,但希望就銀行業達成「持久」的貿易關係。英國財政部正在就與歐盟的貿易談判起草一份詳細的計劃。Javid堅稱英國將實行與歐盟不同的規定;

③一旦歐元兌美元跌破10月份的低點1.088水平,就會引發美國股票和大宗商品的拋售。

③ 目前市場對今年美聯儲至少降息的一次的預期約84%,但美聯儲點陣圖則顯示美聯儲將維持利率不變;

【西太平洋銀行:2020年澳大利亞經濟料增長約2.0%】

【分析師:歐元釋放黃金和美股的預警信號】

6、【國內黃金價格的驅動相對更多樣化】

① MacroHive.com分析師John Butler的一項研究指出,黃金目前明顯被低估了,其在投資者的投資組合中的佔比明顯不足。儘管有證據表明黃金持有量在增加,但黃金在絕大多數投資者的投資組合的佔比還是太小了。現有數據顯示,在大多數投資者的投資組合中,黃金持有量比例僅有1-2%。股票、債券和其他資產則占近98%;

歐洲時段,英鎊兌美元走高0.15%至1.2935附近,英國第四季度GDP年率與第三季度持平,季率符合預期,且在11月出現驚人的月度負增長之後,12月的反彈幅度比預期更為樂觀。蒙特利爾銀行資歐洲外匯策略主管加洛(Stephen Gallo)表示我們仍傾向於尋找買入英鎊的機會,特別是在英鎊兌美元匯率。

【歐洲央行料將維持寬鬆政策,避免歐元走強】

⑨ 另一方面,去年開始的隔夜回購也是市場期待美聯儲進行表態的一個方面;

① 對風險事件的擔憂正影響美國第一季度的增長前景。媒體調查顯示,美國第一季度GDP預估平均僅為1.2%,較去年第四季度下降了近一個百分點。

②英國較為樂觀的GDP數據說明在約翰遜贏得大選后,英國經濟有所回升,這從貿易賬遠超預期中也可以看出,儘管歐英的貿易談判並沒有明顯進展。不過在經歷了幾天壓力之後,較為樂觀的經濟數據或帶動英鎊復蘇;

4、【調查:美國一季度GDP預估平均僅為1.2%】

歐洲時段,美油一度漲逾2%至50.6美元/桶附近,日內乘着全球風險偏好情緒轉暖之風有所反彈,自日內低點反彈逾1美元。但俄方對於OPEC+加緊急強化減產預期的一再消極應對,不斷消耗市場多頭的耐心。並且,全球範圍內損失的原油需求要得到恢復仍需要一個相當漫長的過程,這也同樣會遏制油價的反彈空間。

② Butler在研究過去一個世紀中關於股票和債券的總回報數據后提出,可以讓投資組合收益最大化的黃金權重為15%。而將時間縮小到現代金融世界(1971年以來)來看的話,理想的黃金比重甚至在20%左右。一旦投資者對未來的信心被動搖,即對法定貨幣和金融資產各種風險的擔憂加劇,他們很有可能會增加黃金在投資組合中的權重。而這,將是金價飆漲的契機。

【分析師:黃金目前明顯被低估了,其在投資者的投資組合中的佔比明顯不足】

① 全球金融市場在周二歐洲時段午盤后陷入窄幅震蕩格局,成交暫時放緩,因此後歐洲央行行長拉加德、美聯儲主席鮑威爾和英國央行行長卡尼將在北美市場開盤之際接連在立法機構接收聽證講話。其所釋放的信號料決定全年的貨幣政策走向方向;

①英國第四季度GDP年率與第三季度持平,季率符合預期,且在11月出現驚人的月度負增長之後,12月的反彈幅度比預期更為樂觀。儘管消費者支出只增長了0.1%,這是2015年底以來最低的增長率,佔主導地位的服務業增長放緩。商業投資下降1%,為2016年底以來最大降幅。但能錄得此數據也表明,英國去年第四季度經濟並未陷入停滯;

② 從上周的黃金表現來看,除公共衛生事件帶來的避險情緒對金價的影響外,黃金國際化的市場特性也是金價走勢相對獨立於公共衛生事件影響下的其他國內資產的重要原因:上周的黃金與國內主要資產的走勢高度負相關;

③ 不僅僅如此,我們通過分析上證綜指不同表現時期的黃金走勢得出以下總結:當上證綜指出現較大漲幅時,黃金與之正相關,而當股市表現較差時,黃金與股市負相關,而這正是投資者所需要的且有效的風險分散功能(世界黃金協會)

④此外,日內英國央行行長卡尼將出席英國上議院經濟事務委員會聽證會,就金融穩定和脫歐等議題回答質詢,由於卡尼這次講話離卸任還有一個月,預計此次講話的市場影響有限。

周二(2月11日)歐洲時段,美油一度漲逾2%至50.6美元/桶附近,日內乘着全球風險偏好情緒轉暖之風有所反彈,自日內低點反彈逾1美元。但俄方對於OPEC+加緊急強化減產預期的一再消極應對,不斷消耗市場多頭的耐心。並且,全球範圍內損失的原油需求要得到恢復仍需要一個相當漫長的過程,這也同樣會遏制油價的反彈空間。

⑦ 凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,鮑威爾可能會對美聯儲內部轉向鴿派有所表態;

★歐洲時段外匯行情回顧★歐洲時段,美元指數盤中創下四個月高點98.91,對風險事件的擔憂正影響美國第一季度的增長前景。媒體調查顯示,美國第一季度GDP預估平均僅為1.2%,較去年第四季度下降了近一個百分點,媒體對機構的調查顯示,瑞銀(UBS)預計美國第一季度GDP僅增長0.4%,為調查中最低預測值。

②但是,歐元連續下滑的走勢正發出一個危險信號,這與看漲股市和黃金的預期背道而馳;

5、【歐美英央行一把手日內齊亮相,歐洲時段全球市場屏息以待】

② 去年美聯儲降息三次,並且開始了隔夜回購操作,其資產負債表再次擴張,被視為政策轉向;

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.31%至0.6709,澳元兌大多數主要貨幣走高,領漲商品貨幣,因之前公布的住房貸款數據好於預期,加之全球股市上漲提振人氣。一位亞洲的外匯交易員稱,12月住房貸款超預期后,澳大利亞出口商買入澳元。西太平洋(601099,股吧)銀行的高級外匯策略師Sean Callow稱澳元似乎受益於大多數地區股市的走高。

⑩ Moody』s Analytics的Zandi認為,鮑威爾會繼續強調這「不是QE」。回購旨在為短期融資市場保持流動性,由於近幾年美聯儲政策的變化,他們仍然在尋找系統內對流動性的需求,並且努力維持足夠的流動性;但由於美國國會內部可能會有成員對美股進入泡沫有所擔憂,因此在此次證詞中,鮑威爾或許會被尋求關於隔夜回購以及維持美聯儲資產負債表平衡的問題。

2、【美國能源部長丹·布魯耶特:不擔心歐佩克採取進一步減產行動的可能性】

⑤ 市場認為今年美聯儲對通脹的態度會有所改變,不再追求確切的2%目標,而會轉向更靈活的2%均值;

瑞士人民黨希望結束瑞士和歐盟之間的人口自由流動;公投定於5月17日舉行。它也被稱為瑞士版「准脫歐」公投;一旦公投結果如人民黨所願,那麼瑞士有可能失去進入歐盟單一市場的特權,而這對於出口導向型經濟體瑞士而言幾乎是斷了命脈。

④ National Holdings的首席市場策略師Art Hogan表示,整個市場和美聯儲點陣圖好像在兩個世界;

西太平洋銀行預計,2020年澳大利亞經濟將增長約2.0%,澳大利亞商業信心已蒸發,商業環境已穩定在較弱的水平,表明經濟正趨向停滯于慢車道上;這符合私營企業的調查結果,2019年澳大利亞經濟增速已放緩至2%,到2020年增速可能仍將維持在2%左右,政策刺激為經濟活動提供了一些支持,但經濟繼續受到強勁逆風的影響,尤其是工資增長疲弱,住房建設持續低迷,此外全球經濟增長持續低迷。

⑥ 今晚鮑威爾不太可能對此有確切的表態,但仍然可能為市場提供一些線索;

② 媒體對機構的調查顯示,瑞銀(UBS)預計美國第一季度GDP僅增長0.4%,為調查中最低預測值;而Action Economics分析師則預計增長2%,為調查中最高。此外經濟學家預計,美國第二季度GDP將反彈至2%。

機構觀點【本周美聯儲主席鮑威爾將在參眾兩院就半年度貨幣政策包發表證詞,這將是市場關注的一大風險事件】

★近期熱點提要★1、【英國第四季度GDP符合預期,或將帶動英鎊復蘇】

歐洲時段,歐元兌美元刷新四個多月低點至1.09,大華銀行的分析師認為,在美歐經濟落差恪大,連同歐洲內部經濟政治風險猶存,加之全球風險偏好仍然受遏制的背景下,歐元後市仍有下行空間,1.0880關鍵支撐近期內仍將遭遇終極考驗,一旦失守,匯價可能下行回補2017年5月的向上跳空缺口。

①市場分析師Taki Tsaklanos稱,對2020年美國股市保持樂觀,且認為黃金處於始於2019年6月的新一輪牛市;

⑧ 美聯儲官員們認為2%的通脹水平是經濟在健康增長的信號,並且一旦經濟出現下行,留給了利率下降的空間;

① 我國休市期間,LBMA現貨金價從2020年1月22日的1,556美元/盎司升至1月30日的1,578美元/盎司,主要驅動因素仍在於全球的寬鬆貨幣政策環境:一月底以來,美聯儲,日央行,歐央行以及英國央行均將利率保持在低位,並表示將繼續施行寬鬆的貨幣政策。疊加節后公共衛生事件對股市及經濟預期的衝擊,上海黃金交易所的Au(T+D)上周周漲幅達1.34%,節后首周的日均成交量也躍升至47.75噸,遠高於節前最後一個交易周的37.72噸/日;

3、【瑞士政府周二(2月11日)敦促選民抵制由右翼的瑞士人民黨推動發起的全民公投】

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