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管理机构-允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司

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中国斩获军运会首金

屬於「取消」的有1條,即取消境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低於75%的規定,允許境外投資者持有股份超過25%。

總的來看這11條新開放措施,屬於「鼓勵」的有1條,即鼓勵境外金融機構參与設立、投資入股商業銀行理財子公司。

2019年7月2日,李克強總理在2019年達沃斯論壇開幕式上發表特別緻辭時表示,將原來規定2021年取消外資壽險股比限制提前至2020年。

允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司,前期可採取試點方式,優先支持國外市場公認的成熟穩健財富管理機構進入,既可全部募集人民幣資金,也可募集部分外幣長期資金。

7、放寬外資保險公司准入條件,取消30年經營年限要求。

央行和證監會下一步將進一步推動評級領域對外開放,不斷擴大外資評級機構的業務範圍,允許更多符合條件的外資評級機構在銀行間債券市場、交易所債券市場開展全部類別信用評級業務,提升金融業對外開放水平,促進中國金融市場規範健康發展。

證券行業對外開放(1條)1、將原定於2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。

此外,外匯局7月18日表示,考慮改革QFII和RQFII,擴大投資範圍,研究適度放寬甚至取消QFII額度管理,同時推進銀行間債券市場開放渠道整合。

銀保監會稱,在積極支持現有貨幣經紀公司的中外資股東在平等協商的基礎上,自行確定外資股比。同時,在綜合評估新設貨幣經紀公司對現有市場競爭格局影響的基礎上,穩妥推進外資新設貨幣經紀公司。

3、進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場。

《通知》解決了同一境外機構投資者通過不同渠道投資的債券過戶、資金划轉和重複備案問題,進一步提高了境外投資者入市投資的便利性,體現了金融市場高水平開放的要求。

解讀:根據現行《保險資產管理公司管理暫行規定》,境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低於75%。

解讀:根據《商業銀行理財子公司管理辦法》中,銀行理財子公司可以由商業銀行全資設立,也可以與境內外金融機構、境內非金融企業共同出資設立。不過,目前各大商業銀行的理財子公司均為獨資設立。

今年1月28日,標普信用評級(中國)有限公司獲准進入中國銀行間債券市場開展包含金融機構債券、非金融企業債務融資工具、結構化產品以及境外主體債券在內的全部類別信用評級業務。

允許外資銀行開展A類主承銷業務,有助於進一步豐富外資機構服務國內實體經濟的手段,提升其參与我國經濟發展的廣度與深度,推進金融供給側結構性改革;有助於為境內企業發債融資引入更多的境外投資需求,從而為實體經濟融通資金、降低成本提供助益,緩解「融資難、融資貴」問題。

以下為澎湃新聞對11條金融業進一步對外開放措施的逐條解讀。

解讀:這意味着,繼標普后,將有更多的國際評級機構進入中國的信用評級市場。

同時,國內養老金管理公司還處於試點階段,試點採取成熟一家、批准一家方式,只有1家由建行設立的建信養老金管理公司。

解讀:2005年,國務院批准開展貨幣經紀公司試點、已設立的5家貨幣經紀公司開展了境內外外匯市場、貨幣市場、債券市場、衍生產品市場交易,同時,世界排名靠前的五大貨幣經紀公司均通過合資方式參与設立了5家貨幣經紀公司。

解讀:放寬券商行業外資股比例限制早已在落實中。2018年,中國宣布將合資證券、基金管理和期貨公司的外資投資比例限制放寬至51%,三年後不再設限。目前,外資股比放寬至51%的政策已落實落地,證監會也已先後核准設立4家外資控股的證券公司和基金管理公司。證監會已核准的三家外資控股券商分別是瑞銀證券、摩根大通證券中國有限公司(摩根大通中國)和野村東方國際證券有限公司(野村東方)。其中,瑞銀證券為瑞銀集團增持變為外資控股券商,摩根大通中國和野村東方則均為新設。

央行透露,已經指導交易商協會就擴大外資銀行業務範圍的問題進行了研究,將允許符合條件的外資銀行通過市場評價取得A類主承銷業務資格,業務範圍從境外非金融企業債務融資工具擴展至債務融資工具全部品種。同時,考慮到外資銀行境內外母子公司業務聯動的特點,將進一步在規則層面加大對外資銀行境外母公司的考察力度。該舉措正在履行相關程序,近期將正式對市場發佈。

解讀:就目前來看,包括理財子公司在內的中資銀行和保險公司資管機構,多數成立時間較短、經驗較少,並且中資銀行、保險公司與外資先進資管機構以業務合作為主,並不涉及合資設立相關機構。

3、允許境外金融機構投資設立、參股養老金管理公司。

銀保監會新聞發言人表示,允許合資成立外資控股理財公司,有利於引進國際先進的資管實踐和專業經驗,促進資管業及資本市場穩健發展,有利於發揮中外資資產管理機構各自優勢,進一步豐富市場主體和業務產品,滿足投資者多元化服務需求。同時,現有中資銀行和保險公司資管子公司可以與其參股的外方理財公司形成互補,適度錯位發展。

屬於「允許」的有4條,其中兩條與債券市場開放有關,即允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照,允許在華開展業務的外資評級機構對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級;另外2條「允許」分別是,允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司;允許境外金融機構投資設立、參股養老金管理公司。

當下,不少外資機構對加大對華投資、參与中國資本市場建設發展表達了積極的意願。據上海聯合產權交易所網站顯示,上海國際信託有限公司於7月1日正式掛牌轉讓上投摩根基金管理有限公司2%股權,且上投摩根原股東並未放棄優先受讓權。如果摩根資產管理受讓這2%的股份並獲批,上投摩根則將成為首家外資絕對控股合資基金公司。

銀保監會負責人表示,下一步,銀保監會將推動完善相關法律法規,並繼續採取成熟一家、批准一家方式,會同相關部委共同做好養老金管理公司許可准入工作。

2、允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。

銀保監會新聞發言人表示,引進在財富管理等方面具有專長和國際影響力的外資金融機構,投資入股銀行理財子公司,有利於引入國際上資產管理行業先進成熟的投資理念、經營策略、激勵機制和合規風控體系,進一步豐富金融產品供給,激發市場競爭活力,促進我國銀行理財業務健康有序發展。銀保監會將指導有條件、有意願的銀行加強與相關外資金融機構主動接觸,持續鼓勵和引導銀行理財子公司做好引進外資工作。

解讀:目前,我國養老金體係為三支柱體系,第一支柱以公共養老金為主體,第二支柱職業養老金和第三支柱個人養老金覆蓋人群極其有限。養老金管理市場則以第二支柱企業年金基金管理為主,規模和增長有限。

目前,外國保險公司來華設立外資保險公司需滿足經營保險業務30年以上的要求。但隨着中國對外開放的進一步加大,眾多外國保險公司都已進入中國,在中國保險市場發揮了積極作用。取消30年經營年限要求,為具有經營特色和專長但經營年限不足的外國保險公司來華創造了條件,有利於進一步豐富保險市場主體和保險專業服務,促進保險業高質量發展。

屬於「支持」的有1條,即支持外資全資設立或參股貨幣經紀公司。

解讀:目前,境外投資者可以通過QFII/RQFII、直接入市、債券通等多條渠道入市投資,有效滿足了不同投資者的差異化投資需求,但不同渠道相互分割也給同一境外投資主體在市場准入、債券過戶、資金划轉等方面造成不便。為進一步便利境外機構投資銀行間債券市場,提升投資效率,有必要整合不同開放渠道政策要求,打通債券和資金賬戶。

銀行保險業對外開放(7條)1、鼓勵境外金融機構參与設立、投資入股商業銀行理財子公司。

允許外資設立養老金管理公司,有利於增加主體類型,增強市場活力,引入成熟養老金管理經驗,提升養老金投資管理水平。

在充分聽取結算代理人、託管人和境外機構投資者意見的基礎上,央行會同外匯管理局起草了《關於進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場有關問題的通知》(以下簡稱《通知》),並於2019年5月通過人民銀行官網向社會公開徵求意見,擬於近期發佈實施。

銀保監會新聞發言人表示,進一步提高貨幣經紀公司外資持股比例,有利於充分發揮外方股東的經營管理優勢,提高貨幣經紀公司經營效率,促進行業有序競爭,提高金融市場的透明度和交易效率。

5、人身險外資股比限制從51%提高至100%的過渡期,由原定2021年提前到2020年。

屬於「放寬」的有1條,即放寬外資保險公司准入條件,取消30年經營年限要求。

2、允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照。

放開保險資產管理公司外資持股比例限制,有利於吸收借鑒境外優秀保險機構的經驗做法,激發國內保險資產管理市場活力,促進提升保險資產管理公司資產管理能力,更好服務於保險資產的保值增值。

此次開放舉措之前已有端倪。7月2日,國務院總理李克強在第十三屆夏季達沃斯論壇發表的特別緻辭中表示,將於2020年提前一年實現取消對證券公司、基金管理公司、期貨公司、壽險公司等金融領域的外資股比限制。這部分內容也包含在了此次11條開放措施中。

「隨着中國金融市場國際化進程不斷加快,引入國際信用評級機構在中國開展評級業務,有利於滿足國際投資者的多樣化需求,也有利於促進中國評級行業評級質量改善,對中國金融市場的規範健康發展具有積極意義。」央行有關負責人表示。

銀保監會等部門也多次對外發聲,歡迎歡迎更多符合條件的外國保險公司來華設立營業機構。

4、支持外資全資設立或參股貨幣經紀公司。

解讀:中國正不斷優化外資保險公司准入政策。早在2018年2月,原保監會便修改多部規章,包括取消申請材料公證認證等。

債券市場對外開放(3條)1。 允許外資機構在華開展信用評級業務時,可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級。

解讀:目前,有6家外資銀行取得非金融企業債務融資工具B類主承銷和承銷業務資格,滙豐、渣打和法巴等銀行可開展境外非金融企業債務融資工具主承銷業務。而已經取得A類主承銷牌照的機構主要是大型國有、股份制和大型城商行和大型券商。

6、取消境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低於75%的規定,允許境外投資者持有股份超過25%。

外匯局新聞發言人曾在4月18日表示,在中國的債券和股票市場中,外資持有比重仍然比較低,在兩個市場的佔比都只有2%到3%左右。

7月20日,國務院金融穩定發展委員會辦公室(金融委辦公室)宣布了11條金融業進一步對外開放的政策措施。隨後,央行、銀保監會、證監會就各相關舉措進行解答。在這11條舉措中,央行涉及3條,銀保監會涉及7條,證監會涉及1條。

解讀:在對人身險公司的外資股比限制上,可以說中國正逐年「更開放」。2018年4月,中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上則提出,人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%,三年後不再設限。

銀保監會新聞發言人表示,下一步,銀保監會將抓緊修訂《保險資產管理公司管理暫行規定》,落實開放措施。

取消外資壽險公司股比限制,有利於吸引更多優質外資保險機構進入中國市場,引入更加先進的經營理念和更加多元化的壽險產品,增強壽險市場活力,為實體經濟提供更好的服務。

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