创业板的成长龙头业绩增速已经开始超越蓝筹白马-游戏实名-大朗新闻
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公司估值-创业板的成长龙头业绩增速已经开始超越蓝筹白马

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整體來看,從去年12月以來,創業板指走勢凌厲,創近三年的新高,相對滬深300指數的超額收益超過20%。本輪創業板牛市或已經開啟,預計市場將在創業板的帶領下大概率保持強勢,即使後市有階段性回調,預計幅度不大。

原標題:創業板牛市或已啟航

從估值水平來看,以創業板表徵指數創業板指為例,創業板指2015年6月頂點估值最高達到近140倍PE TTM,而指數本輪調整在2018年10月見最低點1184,對應估值28倍PE TTM,當前估值修復至59倍PE TTM,在中樞偏上的水平。但同時應該注意到,創業板的高估值,很重要的一個原因是板塊內個別公司一次性大額計提商譽和資產減值,對板塊盈利負貢獻顯著,本輪減值洪峰過後,創業板指成分股資產質量顯著提升。動態地看,2020年的估值仍處合理水平。

從基本面角度來看,A股創業板除暴風集團外,794家公司已全部披露年報預告。根據公布的數據測算,創業板年報預告凈利潤共計659.90億元,同比增速68.37%,不僅增速轉正,且相比前幾個季度大幅改善。根據四季度新增公司進行口徑調整后,剔除樂視網同比增速達195.07%,利潤增長近乎翻倍;剔除溫氏股份后同比增速也達186.24%。2019年四季度,創業板的成長龍頭業績增速已經開始超越藍籌白馬,所以市場風格也有可能會由於業績增速的改變切換到成長風格。創業板指當前行業結構得到了進一步的優化,真成長的個股和行業權重在迅速的擴大,其中包括創新葯、5G、半導體、集成電路、新能源汽車等,科技與新消費成為主要方向。

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